冬(dong)季是(shi)傳(chuan)統的(de)(de)鋼材需求淡季。近年(nian)來，失去鋼貿(mao)企業冬(dong)儲支(zhi)撐的(de)(de)鋼價(jia)往往在冬(dong)季出現(xian)深幅回落，形成(cheng)季節性的(de)(de)低點(dian)。以(yi)2015年(nian)11月(yue)至12月(yue)間(jian)(jian)為例，上(shang)(shang)海主(zhu)流品牌三(san)級大(da)螺紋(wen)的(de)(de)價(jia)格(ge)(ge)下(xia)跌(die)了(le)270元(yuan)(yuan)/噸(dun)，厚度(du)3mm的(de)(de)Q235B熱卷價(jia)格(ge)(ge)下(xia)跌(die)了(le)110元(yuan)(yuan)/噸(dun)。但(dan)是(shi)今年(nian)冬(dong)季的(de)(de)鋼價(jia)非但(dan)沒有下(xia)跌(die)，反(fan)而(er)大(da)幅上(shang)(shang)漲(zhang)。同(tong)規格(ge)(ge)三(san)級大(da)螺紋(wen)價(jia)格(ge)(ge)從10月(yue)末的(de)(de)2550元(yuan)(yuan)/噸(dun)漲(zhang)至12月(yue)初(chu)的(de)(de)3330元(yuan)(yuan)/噸(dun)，漲(zhang)幅達780元(yuan)(yuan)/噸(dun)；上(shang)(shang)海3mmQ235B熱卷價(jia)格(ge)(ge)在此(ci)期間(jian)(jian)上(shang)(shang)漲(zhang)了(le)660元(yuan)(yuan)/噸(dun)。然而(er)，推動(dong)鋼價(jia)上(shang)(shang)漲(zhang)的(de)(de)動(dong)力并非來自于冬(dong)儲，而(er)是(shi)來源于鋼材供給的(de)(de)收縮以(yi)及(ji)成(cheng)本(ben)的(de)(de)支(zhi)撐。
今年初以來(lai)，唐山地區(qu)就已經(jing)從治理霧(wu)霾著(zhu)手，推動鋼鐵行業(ye)減(jian)產。之后，借助環保(bao)和法律等(deng)手段(duan)推動鋼廠減(jian)產、去(qu)產能的(de)方式逐步向(xiang)全國(guo)(guo)推廣。但由(you)于今年鋼鐵行業(ye)利潤維持了(le)較高的(de)水平，因此實際鋼鐵產量并(bing)沒有(you)明(ming)顯下降(jiang)。根據國(guo)(guo)家統計(ji)局統計(ji)，至(zhi)3月份末，全國(guo)(guo)粗鋼產量同比(bi)(bi)去(qu)年降(jiang)低了(le)3.20%。但是到了(le)10月末，全國(guo)(guo)粗鋼產量6.7296億噸，同比(bi)(bi)去(qu)年反而(er)增加了(le)0.70%。
進入冬季以(yi)來，鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)利潤出(chu)現(xian)了明(ming)顯下降，全國盈利鋼(gang)廠的(de)比例(li)下降至47.24%，達到半年來的(de)最低水(shui)平。鋼(gang)鐵企業(ye)生產(chan)熱情因(yin)此回落。此時，以(yi)限制中(zhong)頻(pin)爐、工頻(pin)爐生產(chan)工藝為目標的(de)去產(chan)能措(cuo)施(shi)再度推進。根據統計數據，全國中(zhong)頻(pin)爐產(chan)能大約在1.1億至1.2億噸(dun)之間，如果此類(lei)產(chan)能退出(chu)鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)，鋼(gang)材產(chan)量(liang)將有效(xiao)下降。其中(zhong)唐山(shan)地區鋼(gang)材產(chan)量(liang)每(mei)月下降約50萬噸(dun)左右。
與此同(tong)時(shi)，受到成本的(de)壓力，鋼(gang)鐵(tie)生(sheng)產企業普(pu)遍不愿(yuan)(yuan)意(yi)在(zai)冬季囤(dun)積鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)。截至11月中(zhong)旬(xun)末，重點鋼(gang)廠鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)1316.7萬噸，處(chu)(chu)于(yu)4年來(lai)的(de)低位。出于(yu)對價(jia)格前景(jing)的(de)擔憂，鋼(gang)貿商(shang)們也(ye)普(pu)遍不愿(yuan)(yuan)意(yi)囤(dun)庫(ku)冬儲。截至12月初，全國(guo)五種(zhong)主要鋼(gang)材(cai)的(de)社會庫(ku)存(cun)僅有863.97萬噸，同(tong)樣處(chu)(chu)于(yu)近年來(lai)的(de)低位。
既然未來鋼(gang)材產量受限，而鋼(gang)材庫存偏低，那在明年鋼(gang)材需求旺季，是(shi)否會出現鋼(gang)材供給緊(jin)張呢(ni)？這恰好就是(shi)當(dang)前市場關注的焦點。
從統計局(ju)提供的數(shu)據來(lai)看，年(nian)內鋼材總需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)并沒(mei)有出現明顯上升(sheng)。但是需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)似乎正在變得越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)旺(wang)盛。今年(nian)6月份之前(qian)，國內粗鋼表(biao)觀消(xiao)費增速同(tong)(tong)比(bi)還是下降的，三(san)季度(du)以來(lai)粗鋼表(biao)觀需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)已經(jing)同(tong)(tong)比(bi)轉正。其中10月份粗鋼表(biao)觀消(xiao)費量6150.02萬噸(dun)，同(tong)(tong)比(bi)增速上升(sheng)至6.87%，罕(han)見地處于年(nian)內最高水平附(fu)近。
鋼(gang)材需(xu)求(qiu)(qiu)恢復(fu)，房(fang)地產(chan)(chan)(chan)投資功不可沒。前10個月房(fang)地產(chan)(chan)(chan)投資累(lei)計增長了6.6%。從我們調研的(de)情況來看，一二線城市房(fang)地產(chan)(chan)(chan)企業開工興趣依(yi)(yi)舊濃(nong)厚，暫(zan)時(shi)尚未受到房(fang)地產(chan)(chan)(chan)調控(kong)的(de)影響，明(ming)年春(chun)季有望出(chu)現施工高峰。其次(ci)，基礎設(she)(she)施建(jian)設(she)(she)如火如荼。發改委已(yi)經批(pi)(pi)復(fu)了一批(pi)(pi)大型項目(mu)，做(zuo)好了對(dui)沖房(fang)地產(chan)(chan)(chan)投資下行的(de)準備(bei)。因(yin)此，即使(shi)明(ming)年房(fang)地產(chan)(chan)(chan)方面對(dui)鋼(gang)材的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)出(chu)現下降，總(zong)體鋼(gang)材需(xu)求(qiu)(qiu)可能依(yi)(yi)舊維持平(ping)衡。并且在明(ming)年一季度末將出(chu)現需(xu)求(qiu)(qiu)高峰。
今年(nian)(nian)以來，煤(mei)焦礦原(yuan)料價(jia)格快速上升，也(ye)推高了鋼材生產的(de)成本。以天(tian)津鋼準(zhun)一級焦含(han)稅(shui)平倉價(jia)為例，價(jia)格從年(nian)(nian)初(chu)(chu)的(de)775元/噸(dun)(dun)漲(zhang)(zhang)(zhang)至(zhi)12月(yue)初(chu)(chu)的(de)2325元/噸(dun)(dun)。進口焦煤(mei)水漲(zhang)(zhang)(zhang)船高，國內港口澳洲產主焦煤(mei)的(de)價(jia)格從年(nian)(nian)初(chu)(chu)的(de)670元/噸(dun)(dun)漲(zhang)(zhang)(zhang)至(zhi)目(mu)前的(de)1990元/噸(dun)(dun)。青島港PB粉價(jia)格則從年(nian)(nian)初(chu)(chu)的(de)322元/噸(dun)(dun)漲(zhang)(zhang)(zhang)至(zhi)640元/噸(dun)(dun)。如(ru)此巨(ju)大的(de)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)，鋼鐵企(qi)業無法承受，只能通過逐步漲(zhang)(zhang)(zhang)價(jia)的(de)方式(shi)向下(xia)游傳(chuan)導(dao)。如(ru)果未來原(yuan)料供給成本仍將居高不下(xia)，則鋼材價(jia)格難有深幅(fu)(fu)下(xia)跌(die)。
從上述(shu)供給(gei)與需求的(de)情(qing)況(kuang)來看，在明年春季末，可能出現鋼材(cai)供給(gei)緊張的(de)情(qing)況(kuang)。
